反弹行情刚刚启动，市场资金就出现了巨大分化。
特别是ETF产品的申赎流向，往往藏着资金真实的态度，行业与主题ETF的数据尤其值得关注。最近几天，有超70亿元资金集体从各大行业ETF撤离，板块普遍遭遇资金出逃，唯独数字化与人工智能赛道逆势吸金超8亿元，说明有资金悄悄在抄底！
在当前的市场资金变化里，AI行情还能不能参与？ETF怎么挑、主动基金怎么选？
01、资金逆势加仓这类ETF超8亿元
先看一组反差极大的市场数据：8月24日至8月27日，市场整体避险情绪升温，金融、科技、消费、医药、制造等八大行业ETF合计净流出超70亿元；ESG、大健康、大消费、高端制造等八大主题ETF合计净流出超40亿元。
全场赛道几乎全线溃败，细分数据却藏着主力资金的真实布局密码。此次调整中，8大行业ETF全部资金净流出，无一幸免。而8大热门主题赛道里，仅两个方向获得资金逆势加仓，堪称震荡市的“避风港”。
其中，数字化与人工智能主题ETF强势吸金8.86亿元，大消费主题ETF小幅流入1.3亿元。毫无疑问，AI赛道的增量资金体量遥遥领先，是当前市场中为数不多、被主力资金主动、集中布局的核心主线。
拆解细分数据，AI细分赛道含金量进一步凸显：短短4个交易日，人工智能主题ETF合计净流入7.84亿元，净流入规模直接登顶所有主题赛道，成为本轮行情最大赢家。
为什么市场震荡不止，AI却能走出逆势行情？公募机构早已给出答案。
在机构看来，如今的人工智能，早已告别早年“炒概念、讲故事”的虚浮阶段。经过多年迭代发展，算力基建落地、大模型持续迭代、行业应用全面开花，产业长期成长逻辑已经完全夯实。短期市场的涨跌波动，根本撼动不了AI产业高速演进的大趋势。
而且AI产业的传导逻辑十分通顺，成长确定性极强：上游大规模基建投入—行业成本大幅下行—下游各类应用场景爆发。
类比当年通信基建完善后，移动互联网迎来全民爆发式增长，当下的AI行业正复刻这一成长路径。行情也不再局限于单一环节，正从算力硬件，逐步向云计算、行业应用、端侧设备等全产业链条扩散，全域行情可期。
02、哪些AI ETF值得关注？
目前，市场上跟踪中证人工智能主题指数（简称“CS人工智”）、上证科创板人工智能指数（简称“科创AI”）、中证科创创业人工智能指数（简称“科创创业AI”）、创业板人工智能指数（简称“创业板人工智能”）4大指数的ETF数量均超5只。
8月24日至27日，跟踪这4大指数的ETF净流入资金分别为2.77亿元、2.36亿元、1.09亿元和0.82亿元。
CS人工智指数从沪深全市场选取50只AI主题龙头，覆盖AI基础层（芯片/算力）、技术层（算法/框架）、应用层（行业解决方案）三大核心环节，是最能全面表征中国AI产业生态的宽基型AI指数。
科创AI指数从科创板精选30只市值较大的AI核心企业，前十大权重股合计占比高达70.32%，集中度四者最高。
科创创业AI指数横跨科创板与创业板，选取50只AI主题标的，在行业权重方面，电子占比53.1%，通信占比21.7%，实现芯片与光模块双轮驱动。
创业板人工智能指数50只样本全部选自创业板，通信占比50.4%，计算机占比19%，权重集中于光模块/CPO等算力互联环节，以及算力租赁等国产算力硬件及服务领域。
在跟踪这4大指数的人工智能主题ETF中，有35只ETF近4日获资金净流入，涉及25家基金管理人。其中，人工智能ETF易方达、人工智能ETF天弘、人工智能ETF华夏、科创人工智能ETF广发净流入金额居前。
不过挑选人工智能主题ETF不能只看资金热度，跟踪误差也是一项关键的考察指标。不少投资者以为ETF是躺平跟踪指数，实则不然。为严控跟踪误差，基金管理人每日需完成清单校验、头寸调度、突发调仓等大量幕后精细工作。
数据显示，在上述35只ETF中，人工智能ETF易方达近三年跟踪误差仅为0.0475%，数值最小；人工智能ETF华夏、AI人工智能ETF平安、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF银华近三年跟踪误差也均小于0.1%。
03、多只主动权益基金 近三年回报均超100%
布局AI赛道，除了省心的主题ETF，主动权益基金也是一条可选路径。如果希望借基金经理选股能力博取超额收益，不妨将目光投向主动产品。
小编统计发现，目前市场上名称中含人工智能关键词的主动权益基金有5只，其中东方人工智能主题A、宝盈人工智能A、万家人工智能A近三年回报均超100%。
宝盈人工智能A的基金经理叶秀贤，有一套“四象限投资框架”——以胜率为纵坐标、赔率为横坐标，把标的划入四大象限。第四象限（有赔率没胜率）开始储备、低仓位跟踪；当基本面改善使胜率大幅提升，迈入第一象限（高赔率、高胜率）时，果断重仓；当胜率提升但赔率降低进入第三象限时，会根据市场共识情况进行减仓。这套体系让他提前埋伏了PCB产业链等AI算力核心赛道，推动产品业绩表现亮眼。
万家人工智能A的基金经理耿嘉洲，计算机科班出身。2023年初重仓算力、光模块；2024年预判产业链从“长板”转向“短板”，提前转向存储、覆铜板等供给紧缺环节；2026年上半年，当资金拥挤于硬件时，他又布局了半导体设备。
在他眼中，AI的驱动力正从“长板”切换至“短板”——“长板”决定产业天花板，“短板”决定产业实际能释放多少业绩。展望下半年至明年，耿嘉洲看好半导体设备、材料以及国产算力方向。
最后，把握AI行情，选ETF，还是选主动权益基金？答案因人而异——想省心、要工具化的，ETF是班车；有专业判断、想博取超额的，主动基金是选司机。当然，也可以将两者按自身情况分比例配置，起到分散风险的作用。工具没有高下，用得明白才最重要。
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校对：许欣
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